?。翟拢保啡帐敲绹~約證券交易所成立２２５周年紀念日。然而這一天，交易員的臉上卻難覓喜悅之情。

　　紐約股市當日開盤后不久，三大股指就下跌超過１％。截至收盤時，三大股指單日跌幅均超１．５％，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標準普爾５００種股票指數(shù)創(chuàng)下２０１６年９月以來最大單日跌幅，納斯達克綜合指數(shù)也是去年６月２４日以來的最差單日表現(xiàn)。

　　美股緣何大跌？自去年美國總統(tǒng)選舉以來一路高歌猛進的“特朗普牛市”是否告急？

　　美國金瑞基金首席投資官布倫丹·埃亨接受記者采訪時表示，美股１７日大跌的主要原因是，投資者認為美國總統(tǒng)特朗普提出的減稅、醫(yī)改、增加基礎設施投資等政策未必能夠?qū)崿F(xiàn)。

　　《紐約時報》１６日報道稱，剛剛被特朗普解職的美國聯(lián)邦調(diào)查局前局長科米在一份備忘錄中說，特朗普曾要求他停止調(diào)查前總統(tǒng)國家安全事務助理邁克爾·弗林是否和俄羅斯存在不正當關聯(lián)。

　　盡管白宮在１７日發(fā)表聲明否認此事，但這一報道仍引發(fā)了金融市場對于特朗普政府危機處理能力的擔憂。更糟糕的是，華爾街開始質(zhì)疑特朗普未來能否順利推進各項經(jīng)濟改革政策。

　　市場出現(xiàn)恐慌，投資者避險情緒升溫。有分析師表示，這一消息有可能成為美股牛市反轉(zhuǎn)的催化劑。

　　１７日，衡量投資者恐慌情緒的芝加哥期權(quán)交易所波動指數(shù)（又稱“恐慌指數(shù)”）暴漲４６．３８％，收于１５．５９。而就在本月早些時候，這一指數(shù)剛剛觸及１９９３年以來的最低點位９．７７。

　　自從特朗普贏得美國總統(tǒng)選舉后，美股持續(xù)上漲，三大股指頻頻刷新收盤歷史紀錄，市場稱其為“特朗普牛市”。埃亨認為，華爾街投資者對特朗普政府經(jīng)濟政策的良好預期無疑是此前市場上揚的主要動力之一。

　　實際上，高盛集團分析師上周就曾預警稱，目前市場對特朗普經(jīng)濟政策預估有些過于樂觀，一旦未來政策實施力度與市場預期不符，這種“政策導向型”的不確定性將陡然上升，美股走勢也將面臨回調(diào)壓力。

　　今年年初就已經(jīng)在專業(yè)投資者中明顯出現(xiàn)的“追漲殺跌”等非理性情緒，在１７日美股大跌中也起到了“推波助瀾”的作用。當天，曾作為“特朗普牛市”主引擎的金融板塊下跌３．０４％，其中高盛集團股價下跌５．２７％，摩根大通股價下跌３．８１％。

　　不過，多數(shù)分析師認為，現(xiàn)在判斷“特朗普牛市”是否反轉(zhuǎn)還言之尚早，投資者情緒趨向理性謹慎，美股出現(xiàn)合理回調(diào)糾偏，對金融市場整體而言并非壞事。

　　未來，市場關注焦點是特朗普執(zhí)政能力對美聯(lián)儲加息時點和節(jié)奏的影響。芝加哥商品交易所（ＣＭＥ）最新數(shù)據(jù)顯示，目前市場對美聯(lián)儲６月加息的預期已降至６９．２％。

　　盡管目前多數(shù)機構(gòu)投資者沒有改變對美聯(lián)儲今年還將加息兩次的預期，但倘若預期未果，美國金融市場的不確定性仍將存在。

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