近段時間以來，美國能否達成提高債務上限的框架協議，一直是籠罩著全球股市上空的一道陰云。

　　美東時間8月1日晚間(北京時間8月2日早上)消息，美國眾議院周一通過兩黨領袖達成的債務上限協議，同意提高政府債務上限2.1萬億美元，旨在解除迫在眉睫的違約風險。但A股市場并沒有受此消息影響而高走。昨日上證指數跳空低開，截至收盤滬指報2679.26點，跌24.52點，跌幅0.91%，成交額780億。深成指報11932.04點，跌70.37點，跌幅0.59%，成交額732億。

　　其實，認為美債危機是滬深股市下跌的原因未免有些片面。因為基于各方面原因，美債危機一定會解決，這對A股的影響只是在心理層面的，或者說對A股的影響只是“路過”。影響A股走勢的，關鍵還是要看國內的經濟運行情況。

　　那么，造成昨日A股這種走勢的原因到底何在？業(yè)界認為，貨幣政策不放松的信息引發(fā)了市場的一定恐慌盤。畢竟貨幣政策不放松，隱含著加息或上調存款準備金率仍有可能出現，這對于市場的壓力有所增強。而從最近一段時間的情況來看，擺在A股面前的問題仍然不少。

　　通脹見頂的預期是否能在7月份的宏觀數據中得到證實，這是最主要的。

　　6月份，中國CPI創(chuàng)下6.4%的三年新高。與此同時，中國官方7月制造業(yè)采購經理人指數(PMI)連續(xù)第四個月回落，并跌至29個月新低。多位分析人士及機構均預計，7月份的物價指數雖然環(huán)比會出現小幅的下落，但仍處于高位。在這種情況下，不排除央行再次啟用加息手段來控制通脹。

　　控制通脹依然是當前政策首要目標。目前，國內通脹預期依然較強，穩(wěn)定物價的基礎還不牢固，一旦政策松動就有反彈的可能。從央行近期的政策操作當中，已經可以看出貨幣政策的細微調整——在剛剛過去的7月份，央行上調了一次基準利率，但暫停了今年以來每月一次的存款準備金率上調。

　　而央行日前召開的分支行行長座談會指出，下半年，堅持把穩(wěn)定物價總水平作為宏觀調控首要任務，繼續(xù)實施好穩(wěn)健的貨幣政策，保持必要的政策力度。要綜合運用利率、匯率、公開市場操作、存款準備金率和宏觀審慎管理等工具組合，保持合理的社會融資規(guī)模和節(jié)奏。業(yè)界預計三季度貨幣政策不會顯著放松，但受操作空間的限制，政策緊縮的操作節(jié)奏有可能將放緩。同時，央行將“利率”工具位次提前，明確增加“匯率”工具，這或許意味著央行下半年調控將更加倚重價格型工具。在貨幣政策依然趨緊的情況下，這或將影響未來股市的運行。

　　除了通脹預期能否見頂外，本周新股密集發(fā)行導致融資壓力倍增也是其中一個原因。雖然業(yè)界認為新股密集發(fā)行在一定程度上說明行情可能會有轉機，顯示出新股發(fā)行者對市場有信心。但不容忽視的是，在目前市場還相對處于弱勢的情況下，密集發(fā)行新股可能沖擊會比較大，這包括資金面上的以及心理層面的。

　　當然，美債問題并不是沒有一點影響。美國雖然達成提高債務上限一致，但目前國際評級機構穆迪及標普暫未就兩黨領袖的債務上限協議發(fā)表評論，美國投資者仍然擔心美國的AAA債務評級可能被下調等諸多利空因素，會在一定程度上影響A股的走勢，但絕對不是主要因素。(赤擇遠)

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