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　　當當網(wǎng)昨日于美國紐交所掛牌上市，當日較發(fā)行價大漲86.94%，收報29.91美元，市值達23.3億美元。昨日當當網(wǎng)創(chuàng)始人，聯(lián)合總裁李國慶(右)以發(fā)行價每股16美元出售手中部分股票，套現(xiàn)2080萬美元。對此，另一位聯(lián)合總裁，李國慶之妻俞渝（左）表示，作為公司創(chuàng)始人，上市的時候小比例套現(xiàn)非常正常。相關文件顯示，減持后李國慶和俞渝夫婦二人持股比例總計37.09%，身家近9億美元。圖/CFP

　　當當網(wǎng)昨日于美國紐交所掛牌上市，受投資者熱捧，上市當日當當網(wǎng)較發(fā)行價大漲86.94%，收報29.91美元。與此同時，當當網(wǎng)聯(lián)合總裁李國慶以當當網(wǎng)發(fā)行價每股16美元出售手中部分股票，套現(xiàn)2080萬美元。昨日，當當網(wǎng)聯(lián)合總裁俞渝（李國慶之妻）表示，作為公司創(chuàng)始人，上市的時候小比例套現(xiàn)非常正常。

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　　以發(fā)行價出售650萬股

　　按照當當網(wǎng)提交給美國證交會的文件，當當網(wǎng)聯(lián)合總裁李國慶在上市當天以當當網(wǎng)發(fā)行價每股16美元出售650萬股普通股，約合130萬股ADS，套現(xiàn)2080萬美元。當當網(wǎng)聯(lián)合總裁俞渝本次沒有套現(xiàn)。俞渝對此解釋稱，作為公司創(chuàng)始人，上市時候小比例套現(xiàn)非常正常。

　　相關文件顯示，當當網(wǎng)本次共發(fā)售1700萬股ADS，其中公開發(fā)行1320萬股ADS，原有股東減持380萬股ADS。而李國慶套現(xiàn)的，就是這380萬股ADS中的一部分，另外一部分來自LCHG亞洲合伙人公司。減持后，李國慶持股32.37%，俞渝持股4.72%，李國慶俞渝夫婦持股總計 37.09%。

　　當當網(wǎng)CEO李國慶在上市當天接受新浪視頻采訪時表示，上市以后對當當帶來的最大好處就是錢。通過這筆錢，當當在服務上領先；而在低價的保證上，隨時應對一切價格戰(zhàn)，“我們對一切價格戰(zhàn)的競爭者都會采取報復性的還擊”。

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　　開盤日大漲86.94%

　　當當網(wǎng)昨日開盤即報24.5美元，較16美元發(fā)行價大漲53%；隨后其股價繼續(xù)震蕩走高，至收盤報29.91美元，較發(fā)行價上漲86.94%，市值達23.3億美元。此前當當曾將發(fā)行價區(qū)間由 11-13美元上調至13-15美元，但發(fā)行價仍然高于發(fā)行區(qū)間最上限。對此，當當網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人俞渝昨日透露，這是因為路演過程中基金接納程度很好，很受歡迎，資本對當當預期很高，因此調高發(fā)行價。

　　對此，李國慶表示，這表明資本對中國電子商務模式的認可。但美國的資本市場對高增長背后的盈利看得很重，因此當當未來的路還很長，還有很多事要做。

　　李國慶還透露，上市后當當網(wǎng)將在百貨銷售方面加強力度。據(jù)當當網(wǎng)公開的招股書顯示，今年前9個月，當當網(wǎng)自營百貨業(yè)務同比增長159.8%，聯(lián)營百貨業(yè)務同比增長278.6%。

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　　■ 規(guī)則解釋

　　美國市場沒有禁售規(guī)定

　　紐交所北京代表處首席代表楊戈介紹：在美國市場，交易所是沒有禁售規(guī)定的。美國證券交易委員會也沒有禁售的規(guī)定。禁售的規(guī)定是投行給的，你要找投行發(fā)售，投行需要你給投資者承諾，比如6個月不賣股票。一般來說，投行所約定的慣例也就是6個月。但是也有例外，6個月的禁售，是指禁止你在公開市場上賣股票，并不禁止你通過投行配售。事實上，有很多公司上市后表現(xiàn)如果很好的話，可以通過券商，以增發(fā)的形式將你手中的老股（存量股份）配售出去。

　　i美股分析師胡龍飛表示，根據(jù)美國相關規(guī)定，公司在IPO前，其高管和原先投資的相關機構可以參與“獻售”，即拿出一部分股份、新發(fā)售的股份和在一起進行公開發(fā)行。因此，機構或公司高管可以通過出售此部分股份獲得現(xiàn)金收益。而一旦IPO后，他們就要遵守一定的限售期，不能隨意賣出股票。

　　IPO之前公司創(chuàng)始人或者風投機構拿出一部分股權來公開發(fā)行的情況很常見，上市后賣出股票也是正常行為。他表示，美國資本市場沒有“套現(xiàn)”一說，對于內部高管減持公司股份，只有按照相關規(guī)定進行披露的義務，“套現(xiàn)”只是將自己股份轉化為現(xiàn)金收入。據(jù)悉，麥考林此前也是采取的這種發(fā)行方式，沈南鵬、顧備春分別減持了223萬股和350萬股普通股。

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　　■ 分析

　　當當大漲背后存隱憂

　　國內知名IT評論人程苓峰昨日則表達了對公司未來盈利能力的隱憂。他在微博中表示，當當上個季度巨虧，這個季度靠1%的利潤率支撐上市，后面有京東淘寶緊追。他質疑當當“拿什么去盈利”。而凡客誠品的CEO陳年在微博中則表示，當當上市首日的走勢令他“很意外，也有些擔心”。他認為當當網(wǎng)以往的創(chuàng)新能力有限，而中國B2C平臺之戰(zhàn)，京東勝出的幾率10倍于當當。一個月后當當要公開第四季度的財報，他表示“不希望當當?shù)锰珣K”。

　　紐交所交易員Joseph Greco表示，最近一段時間美國對中國金融發(fā)展的依賴性使得市場追捧一切和中國相關的公司，這也將當當?shù)墓蓛r推向高點。

　　資料顯示，當當網(wǎng)一直到2009年才開始實現(xiàn)盈利。

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