從11月1日到11月29日，二級市場凈流出資金達2520億元。除了11月24日、4日和1日外，其余交易日都呈現(xiàn)凈流出特征。其中，特大單凈流出1053億元，大單凈流出1494億元，表明主力機構(gòu)在大舉出逃。

　　從板塊資金流向來看，材料、資本貨物、能源、房地產(chǎn)流出資金排前四位，而家庭與個人用品、食品和主要用品零售、電信服務(wù)則是僅有的三個資金凈流入板塊。

　　從個股來看，三一重工、浦發(fā)銀行、紫金礦業(yè)以及今年下半年熱門的包鋼稀土、金鉬股份資金凈流出排在前列，沃森生物、青松建化、東方集團、工商銀行、貴州茅臺和中國化學(xué)等則有資金凈流入，就整體而言，近2000只股票僅有455只股票有資金凈流入。

　　如此巨大的一筆資金從二級市場流出，接下來又將會流向何方呢？分析人士認(rèn)為，首先，從近期連續(xù)兩次提高銀行存款準(zhǔn)備金的現(xiàn)實來看，部分資金可能被回收。兩次提高準(zhǔn)備金，意味著要吸走7000多億元資金進入央行體系。而逼近年關(guān)的時候，銀行普遍也是缺少信貸資金的，因而銀行可能在此時催促還款，股市自然是一個“提現(xiàn)”的場所。

　　其次，接近年關(guān)的時候，很多實體公司需要資金進行年終結(jié)算，而目前銀行是無法借到貸款的，資金需要從股市里來。金融公司，如部分私募基金和公募基金也需要兌現(xiàn)資金進行結(jié)算和利益分配。

　　第三，由于股市持續(xù)下跌，部分投資者會采取現(xiàn)金為王的策略，而一些投資機構(gòu)也可能為了保住目前的收益(以完成年度考核)，而選擇保守策略。

　　英大證券研究所所長李大霄認(rèn)為，市場中波段操作較為流行，加上宏觀調(diào)控的背景，所以出現(xiàn)資金凈流出現(xiàn)象。而從現(xiàn)在與2008年的情況比較來看，不可能更糟，當(dāng)年的中石油是從48元起步，而現(xiàn)在是從9元起步，目前很多成長股都在震蕩中不斷創(chuàng)出新高。這些資金并不會流到其他領(lǐng)域，事實上，無論是房地產(chǎn)，還是食品流通領(lǐng)域，現(xiàn)在也是風(fēng)聲鶴唳、草木皆兵，相對而言，股市似乎是一個更為安全的領(lǐng)域。

　　也有業(yè)內(nèi)人士持類似觀點：11月的震蕩下跌是為明年的行情作鋪墊。對主力資金來說，由于歷年年底市場的資金都會習(xí)慣性緊張，所以每到這個時候都是他們布局的好時機。從目前的情況來看，或許市場的震蕩與一些主力機構(gòu)洗盤有關(guān)。最終，流出去的資金還是要流回來的。（中證）